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000760博盈投资-高毅冯柳:高仓位不等于高风险 涨跌都坚定的才是好股
发布时间:2020-01-10 15:47:31 访问量:4181

000760博盈投资-高毅冯柳:高仓位不等于高风险 涨跌都坚定的才是好股

000760博盈投资,高毅冯柳:不一样的投资之路 | 好买臻选

投资到底是不是件简单的事?

有人说,投资很简单,无非就是挖掘大多数复杂现象背后的简单本质;也有人说,投资不简单,未知与不可控成了最大阻碍,理论与实践之间也存有巨大鸿沟。

在众多私募明星经理之中,冯柳或许就是最“贴近”普通投资者的人。

无论是在投资风格还是策略上,都显著区别于机构出身的基金经理,独树一帜。从个人投资时期的“超级大牛散”进阶到明星基金经理,市场涨跌交替,而冯柳却多年实战业绩不凡。

“民间派”的他究竟有何特别之处?又有着那些“不一样”的观点?本篇通过对《投资中不简单的事》一书中冯柳观点的解读,将给大家一一详解。

高仓位不等于高风险

对于大多数人而言,不做股票波段,不躲避市场的大幅下跌,一直保持高仓位投资似乎风险很大。然而,在冯柳看来,这样的操作策略虽然不够完美,却可以令人放弃贪念,降低投资的复杂度,并限制恐惧带来的错误行为。

“很多人其实都是在各种纠结中错过机遇,却没有如愿规避相应的风险。”

冯柳认为,我们买入某个股票的决定,不应该是跟随市场的傻瓜式抉择,而是把投资标的当作一家未上市的企业看待,将股票投资视同于股权投资。考虑清楚投资的逻辑,重仓进入之后便不再为股价的短期波动所困扰。

“投资最大的风险就是在牛市里买入低质量的股票,熊市的损失其实都是牛市中埋下的。”

在冯柳看来,最大的风险来自于标的而不是仓位,做擅长领域里的投资,用好的价格买入好的企业,这本身就是最好的风险控制。有时候,耐心地应对多变的市场,坦然地面对波动与考验,反倒会比一顿“猛如虎”的操作来的更踏实。

涨跌都坚定的才是好标的

大家或许都会好奇,怎样的标的是好标的,也是冯柳长期所持有的?

在冯柳看来,投资需要“虚实结合”。实是落脚点和确定性,绝不能错;虚是展望、是臆想,也是大利润的来源。“虚实结合”就是“严肃并活泼”地进行研究,严谨地寻找确定性,也能拥抱不那么确定的预期。

在此基础上,跌令实的更实,因为价钱便宜了;涨令虚处显得确定,因为得到市场的确认和佐证了。因此涨跌都能令人坚定的才是好标的。

如果涨几十个点就让人有想卖的感觉,那就说明虚处不足,就不太可能是好选择。反过来也是一样,跌了不敢重仓加的就说明实处不够,要多检讨下自己对确定性的把握能力。

冯柳也补充道,长牛好票大概率都是那种能持续化虚为实、以实展虚且不断良性循环的。

长线投资实则最“难”

“在股市里时间是最不值钱的,方向和可能的变化才有价值,所以我不太追求效率,长时间的等待是我一直以来的经历,这并不影响回报。”

很多人会简单的认为,做长线投资是最容易的,只要买进不动就可以了,其实这完全是误解。在冯柳看来,在所有的操作策略中,长线的要求最高。这当中需要投资者对企业有着极为深刻的认识,对自己有着更为坚强的控制。

由于这个世界是复杂且多可能性的,所以很多事情即便你对了也可能会有不好的结果,结善缘开恶果的情形并不少见,何况有可能是真的错了,所以有一个提醒和纠正的机制也是十分必要的,但这和耐心等待与坚持并不冲突,区别就在于有没有感到意外和不理解。

另外,在长线投资过程中,也存在很多阶段性认识造成的幻像,一旦有意外发生,就容易被改变。想要不被市场和信息牵引,最重要的是回到自己内心,回到逻辑和常识里去。因此,可以说,长线投资实则最“难”。

牛熊更替,守住内心

“我们虽可在一定范围内建立起能力圈从而达到半内行程度,却很难成为最接近真相的人。所以必须在诗外寻找优势,在心智上锻炼自己,而成熟心智模式的基础就是敬畏市场,承认自己的渺小。”

市场是一个博弈游戏,任何人都要明白自己与他人的的优劣差距。知道差距在哪里,然后才能相应地做策略选择。

一时的名声鹊起很容易,长久的业绩保持却不那么简单。对于冯柳而言,亮眼的历史业绩已成过去,更多可能性还在上演。

涨跌更替,唯有守住内心才能等候价值。

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